국회의원 117번의 주식거래, 그 안에 숨은 진짜 투자 기회 (117 Congressional Trades: The Real Investment Signal Behind the Irony)

작성: Seoulcast 미국 주식 애널리스트 팀 | 업데이트: 2026년 8월

▲ 내부자거래방지법을 논의하는 동안에도 의회는 117번의 주식 거래를 이어갔습니다

미국 의회 주식 거래 내역을 들여다보면, 법을 만드는 사람이 그 법을 가장 먼저 지킬 거라는 상식적인 기대가 무색해집니다. 지금 미국 의회에서는 국회의원들의 개별 주식 매수를 금지하는 이른바 ‘내부자거래방지법(STOCK Act 강화안)’이 진지하게 논의되고 있습니다. 그런데 정작 그 법을 논의하는 당사자들의 계좌에서는 최근 몇 달 동안 무려 117건의 거래가 쏟아져 나왔습니다. 매수 75건, 매도 42건. 여야를 가리지 않고, 시장에서 가장 논란이 많고 가장 몸집이 큰 종목들을 대상으로요.

오늘 Seoulcast에서는 이 117건의 거래 데이터를 단순한 가십으로 소비하지 않고, 한 걸음 더 들어가서 재무제표와 밸류에이션으로 검증해보려 합니다. 결론부터 말씀드리면, 의원들이 샀다고 무조건 따라 사는 건 최악의 전략입니다. 하지만 그들이 사들인 종목 리스트를 ‘아이디어 발굴의 출발점’으로 삼아 스스로 숫자를 검증한다면, 지금 미국 증시 어디에 진짜 기회와 함정이 공존하는지 명확한 그림이 그려집니다. 참고로 이 글은 특정 정치인의 도덕성을 평가하거나 정당을 지지·비판하려는 의도가 전혀 없습니다. 오직 현금흐름과 밸류에이션이라는 경제적 사실에만 집중합니다.

PART 1. 지금 미국 증시를 지배하는 심리, FOMO가 아니라 ‘FIMO’다

▲ 실적은 진짜인데, 가격표를 아무도 보지 않는 시장 심리

본격적으로 종목을 뜯어보기 전에 반드시 짚고 넘어가야 할 게 있습니다. 아무리 좋은 종목이라도 시장 심리가 비이성적인 국면에서 진입하면 크게 다칠 수 있기 때문입니다. 경제학자 에드 야데니는 지금의 시장 분위기를 ‘FIMO’라는 신조어로 표현했습니다. 우리가 흔히 아는 FOMO(Fear Of Missing Out, 소외에 대한 두려움)와는 근본적으로 다릅니다.

1999년 닷컴버블 시절의 FOMO는 기업이 실제로 돈을 버는지, 비즈니스 모델이 있는지조차 중요하지 않았습니다. 이름에 ‘닷컴’만 붙어 있으면 묻지마 투자가 일어났죠. 하지만 2026년 지금의 FIMO는 다릅니다. 실적은 진짜로 환상적입니다. 기업들은 실제로 돈을 갈퀴로 긁어모으고 있습니다. 문제는 그 환상적인 실적에 취한 투자자들이 정작 자신이 지불해야 하는 ‘가격표’ 자체를 확인하지 않고 뛰어든다는 데 있습니다. 회사가 좋은 것과 좋은 주식인 것은 완전히 다른 문제인데, 이 구분이 무너지고 있는 겁니다.

이 FIMO 함정을 가장 극단적으로 보여주는 두 종목이 바로 아리스타 네트웍스(ANET)와 팔란티어(PLTR)입니다. 두 회사 모두 국회의원들의 매수세가 몰렸지만, 밸류에이션을 뜯어보면 진입 타이밍으로는 상당히 위험한 구간에 놓여 있습니다.

PART 2. 완벽한 회사, 그러나 너무 비싼 주식 — 아리스타·팔란티어의 함정

▲ 흠잡을 데 없는 펀더멘털, 그러나 이미 다 반영된 미래

아리스타 네트웍스는 최근 의회에서 11건의 거래 중 8건이 매수로 집계될 만큼 관심을 받은 종목입니다. 이유는 명확합니다. 전년 대비 매출이 32% 증가했고, 영업이익률이 무려 43%를 넘습니다. 제조업이나 일반 서비스업에서는 상상하기 힘든 수치로, 매출의 40% 이상이 고스란히 이익으로 남는 대단한 비즈니스 구조입니다. 문제는 가격입니다. 현재 선행 PER이 50배로, 기술 섹터 평균(약 24배) 대비 두 배 이상 비쌉니다. 보수적으로 계산한 내재가치는 주당 약 189달러인데, 실제 거래가는 230달러 선입니다. 좋은 회사지만 이미 너무 비싼 주식이라는 결론이 숫자로 나옵니다.

팔란티어는 이 함정을 더욱 극단적으로 보여줍니다. 의회에서 26건의 거래가 있었는데, 흥미롭게도 매수(11건)보다 매도(15건)가 더 많았습니다. 정부·국방 계약을 싹쓸이하며 매출 성장률 79%라는 비현실적인 숫자를 기록 중이지만, 선행 PER이 111배에 달합니다. 이 가격을 정당화하려면 팔란티어가 앞으로 수십 년간 매년 24%씩 잉여현금흐름을 복리로 성장시켜야 하는데, 자본주의 역사상 그런 기업은 존재한 적이 없습니다. 즉 시장은 단 한 번의 실수나 둔화도 없는 완벽한 미래를 이미 주가에 다 채워 넣은 상태입니다. 이건 마치 개봉 전부터 극찬받는 블록버스터 영화표를 암표상에게 1,000달러 주고 사는 것과 같습니다. 아무리 명작이어도 그 가격을 낸 순간 나쁜 거래가 되고, 기대치를 조금이라도 밑돌면 큰 손실로 이어집니다.

아리스타와 팔란티어의 공통점은 명확합니다. 비즈니스 자체는 흠잡을 데가 없습니다. 하지만 지금 이 가격에 진입하는 건 미래의 수익을 현재로 지나치게 당겨쓰는 행위입니다. 미국 주식 투자 전략에서 가장 중요한 원칙 중 하나가 바로 ‘좋은 기업 vs 좋은 가격’을 구분하는 것인데, 이 두 종목은 정확히 그 함정을 보여주는 교과서적 사례입니다.

PART 3. 떨어지는 칼날인가, 진짜 반등 기회인가 — 나이키의 역설

▲ 시장이 아무 기대도 하지 않는 종목, 그 안의 낮은 허들

이제 논리를 완전히 뒤집어 보겠습니다. 시장이 완벽함을 기대하는 종목이 위험하다면, 반대로 아무 기대도 하지 않는 종목 중에는 오히려 기회가 숨어 있을 수 있습니다. 여기서 등장하는 뜻밖의 이름이 바로 나이키(NKE)입니다. 최근 의회에서 13건의 거래 중 8건이 매수였는데, 나이키의 최근 주가 흐름을 보면 이 매수세가 선뜻 이해되지 않습니다. 올해에만 35% 하락했고, 5년 전 최고점 대비로는 무려 76% 폭락한 상태이기 때문입니다.

글로벌 1위 스포츠 브랜드에 무슨 일이 있었던 걸까요? 단순한 경기 침체 수준이 아니라 구조적인 문제가 숫자로 드러나고 있습니다. 핵심인 신발 매출은 이미 고점을 찍고 내려왔고, 신생 브랜드들이 빠르게 치고 올라오는 가운데 소비자 직접판매(DTC) 전략에 지나치게 집중하다가 전통적인 도매 파트너십을 훼손했습니다. 그 결과 과거 10%대 중반이던 영업이익률이 지금은 6% 수준으로 반토막 났고, 현금흐름도 말라가고 있습니다. 겉으로만 보면 이건 전형적인 ‘떨어지는 칼날’이지 그 어떤 반등 신호도 아닙니다.

하지만 재무 수치와 밸류에이션을 더 깊이 들여다보면 다른 그림이 나옵니다. 주가 폭락으로 배당수익률이 4% 수준까지 상승했고, 선행 PER은 24배로 지난 5년 평균인 30배 대비 역사적 저점 부근에 있습니다. 무엇보다 중요한 건 시장의 기대치입니다. 현재 시장은 나이키의 장기 잉여현금흐름 성장률을 고작 4%로만 가격에 반영하고 있는데, 이는 사실상 인플레이션을 겨우 따라가는 수준으로 나이키가 앞으로 성장을 거의 못할 거라고 시장이 백기를 든 것과 같습니다.

바로 이 낮은 기대치가 기회를 만듭니다. 나이키가 내일 당장 전성기를 회복할 거라 베팅하는 게 아닙니다. 이미 최악의 시나리오가 가격에 다 반영돼 있는 상태이기 때문에, 경영진이 완벽하지 않더라도 영업이익률을 6%에서 8% 정도만 개선해도 주가는 크게 반응할 탄성을 갖고 있다는 뜻입니다. 허들이 워낙 낮게 설정돼 있어서, 대충 넘기만 해도 시장이 환호할 구조입니다. 다만 턴어라운드가 실패할 리스크도 분명 존재하므로, 포트폴리오 내에서 소규모 비중으로 접근하는 리스크 관리가 반드시 필요합니다.

PART 4. 같은 AI 테마, 다른 운명 — 마벨 테크놀로지 vs 서비스나우

▲ 같은 AI 시대, 완전히 다르게 가격이 매겨진 두 회사

AI 테마는 지금 시장의 모든 자금을 빨아들이는 블랙홀입니다. 그런데 이 뜨거운 테마 안에서도 완전히 상반된 두 기업이 존재합니다. 데이터센터·AI 인프라용 반도체를 만드는 마벨 테크놀로지(MRVL)는 의회에서 14건의 거래 중 11건이 매수였고, 올해 주가가 160% 급등했습니다. 잉여현금흐름이 전년 대비 134% 폭증했으니 숫자만 보면 흠잡을 데가 없습니다. 하지만 여기서도 어김없이 FIMO의 함정이 등장합니다. 선행 PER이 55배에 달하고, 향후 폭발적 성장을 모두 가정해 계산한 내재가치가 188달러 수준인데 현재 주가는 222달러를 넘나듭니다. 최소 15% 이상 고평가된 상태로, 미래의 완벽함이 이미 선반영되어 있습니다.

반대편에는 서비스나우(NOW)가 있습니다. 마벨이 스포트라이트를 받는 동안 서비스나우는 18건 거래 중 11건이 매수였음에도 올해 주가가 17% 하락했습니다. 기업 IT서비스 관리를 자동화해주는 이 회사는 지난 10년간 분기 매출을 2억 달러에서 40억 달러로 끌어올린 진정한 복리 성장 기계입니다. 그런데 왜 주가는 빠졌을까요? 바로 ‘AI가 소프트웨어 산업을 파괴할 것’이라는 공포 때문입니다. 서비스나우 같은 기업용 소프트웨어는 전통적으로 좌석(직원 수) 기반 과금 모델을 쓰는데, AI가 인간 직원을 대체하면 소프트웨어를 쓸 인원 자체가 줄어들 거라는 논리입니다.

그러나 실제 데이터를 보면 이 공포는 상당 부분 오해입니다. 서비스나우의 신규 비즈니스 중 50%가 이미 직원 수와 무관하게 데이터 처리량·트랜잭션 건수에 따라 과금하는 비좌석 기반 모델로 전환됐습니다. 오히려 AI가 더 많은 트랜잭션을 발생시킬수록 매출이 늘어나는 구조로 체질을 개선한 것입니다. 시장은 여전히 옛날 모델 기준으로 공포에 떨고 있지만, 회사는 이미 미래에 맞춰 진화를 마쳤습니다. 이 오해 덕분에 서비스나우의 선행 PER은 31배까지 떨어졌는데, 지난 5년 평균이 60배였던 걸 감안하면 47%나 할인된 가격표입니다. 창출하는 잉여현금흐름 기준으로 내재가치 대비 약 25% 안전마진을 보여주는, 오늘 살펴본 종목 중 가장 깔끔한 매수 후보 중 하나입니다.

PART 5. 의회 최고의 픽, 우버 — 자율주행 공포를 무기로 바꾼 회사

▲ 위협을 공급 파이프로 흡수한 하이브리드 네트워크의 힘

오늘 살펴본 모든 종목을 가볍게 압도하는 단연 1위 픽이 남아 있습니다. 바로 우버(UBER)입니다. 우버의 의회 거래 데이터는 스케일 자체가 다릅니다. 35건의 거래, 6명의 서로 다른 정치인이 개입했고 그중 26건이 매수였습니다. 여야를 막론하고 이 종목을 장바구니에 쓸어 담았는데, 재무적 변신 과정을 보면 고개가 끄덕여집니다.

2019년만 해도 우버의 잉여현금흐름은 끔찍한 마이너스였습니다. 차량 한 대를 연결할 때마다 회사가 돈을 잃는 구조였죠. 그런데 지금은 잉여현금흐름이 100억 달러 흑자로 전환됐습니다. 규모의 경제를 달성하며 더 이상 대규모 보조금이 필요 없어졌고, 광고 같은 고수익 비즈니스가 더해지면서 영업이익률이 마이너스 30%에서 플러스 12.5%로 드라마틱하게 전환됐습니다. FCF 마진 역시 5%에서 22% 이상으로 치솟았습니다. 돈 먹는 하마에서 거대한 현금 인쇄기로 탈바꿈한 셈입니다.

보통 이 정도로 극적인 개선이 나오면 시장은 흥분해서 주가를 밀어 올립니다. 하지만 우버에서는 정반대의 디커플링이 나타났습니다. 비즈니스는 역사상 최고인데, 현금창출력 대비 주가를 평가하는 FCF 배수는 과거 60배 이상에서 현재 11.6배로 5분의 1 토막이 났습니다. 보수적으로 계산한 내재가치는 약 134달러인데 현재 주가는 75달러 선에 불과합니다. 내재가치 대비 44%나 저렴한, 시장에서 보기 드문 안전마진입니다.

시장이 이렇게 우버를 싸게 평가하는 이유는 명확합니다. 구글 웨이모 같은 100% 자율주행차가 도로를 점령하면 인간 운전자 기반 수수료 모델인 우버가 무너질 거라는 공포입니다. 그러나 우버 경영진은 이 위협을 정반대로 활용하고 있습니다. 핵심은 수요의 변동성입니다. 택시 수요는 24시간 일정하지 않고, 비 오는 퇴근길이나 대형 스포츠 경기 직후에는 평소보다 3~4배씩 폭증하는 극단적 피크타임이 발생합니다. 만약 웨이모가 이 피크타임 수요까지 감당하려면 평소 필요량의 3~4배에 달하는 로보택시를 직접 구매해 차고지에 대기시켜야 하는데, 이는 엄청난 자본 비효율입니다.

우버의 전략은 명확합니다. 평상시 예측 가능한 기본 수요는 자율주행차 파트너에게 맡겨 효율을 뽑아내고, 수요가 폭발하는 피크타임에는 전 세계에 이미 깔려 있는 수백만 명의 인간 운전자를 투입해 흡수합니다. 자본을 거의 들이지 않고도 피크타임의 막대한 이익을 독식하는 구조죠. 자율주행 기술 기업이 아무리 늘어나도, 결국 그 차량을 놀리지 않고 승객과 가장 효율적으로 연결하려면 세계 최대의 수요-공급망을 가진 우버 플랫폼 위로 올라올 수밖에 없습니다. 기술의 위협을 오히려 자기 플랫폼의 공급 파이프로 흡수해버린 셈입니다. 폭발적인 현금창출력, 자율주행 위협을 막아낼 구조적 해자, 그리고 44%라는 압도적 안전마진. 이 세 가지가 결합되며 우버는 의회 최고의 픽으로 자리 잡았습니다.

오늘 밤 당장 실천하는 3단계 체크리스트

결론: 정보가 아니라 비판적 사고가 진짜 무기다

오늘 미국 의회 주식 거래 데이터, 즉 국회의원들의 계좌에서 쏟아져 나온 117건의 거래 내역을 낱낱이 검증해봤습니다. 여기서 얻을 수 있는 투자 원칙은 명확합니다. 단순히 ‘의원들이 많이 샀다’는 뉴스만 보고 팔란티어나 아리스타처럼 고평가된 종목에 FIMO 심리로 뛰어들면 안 됩니다. 우리가 진짜 찾아야 하는 건 펀더멘털과 가격표가 어긋나 있는 기회입니다. 시장 기대치가 바닥이라 턴어라운드가 기대되는 나이키, AI 오해로 저평가된 복리 성장 기계 서비스나우, 그리고 막대한 현금을 벌면서도 가장 싼 밸류에이션에 거래되는 우버까지. 이것이 바로 밸류에이션이 증명해낸 진짜 기회입니다.

흥미로운 질문 하나를 덧붙이고 싶습니다. 만약 지금 논의 중인 내부자거래방지법이 실제로 통과돼 의원들이 개별 주식을 살 수 없게 된다면 어떤 나비효과가 일어날까요? 그 막대한 자금이 은행 예금에 그냥 머물러 있을 리는 없습니다. 사모펀드나 우리가 추적할 수 없는 더 복잡하고 은밀한 경로로 흘러갈 가능성이 큽니다. 법안의 취지는 정의롭지만, 어쩌면 우리 개인 투자자 입장에서는 시장의 거대한 자금 흐름을 읽어낼 수 있었던 강력한 인간 지표 하나를 영영 잃어버리게 되는 것일 수도 있습니다. 공정성을 얻는 대가로 잃게 되는 단서들, 오늘 밤 한번 깊이 생각해보시기 바랍니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 국회의원들의 주식 거래 내역은 어디서 확인할 수 있나요?
미국 STOCK Act(2012년)에 따라 의원들은 자신의 주식 거래를 공개해야 합니다. Capitol Trades, Quiver Quantitative 같은 사이트에서 거래 내역을 무료로 확인할 수 있으며, 이를 투자 아이디어의 출발점으로만 활용하는 것을 권장합니다.

Q2. 밸류에이션이 비싸다는 건 구체적으로 어떻게 판단하나요?
선행 PER(Forward PER)을 섹터 평균 및 해당 기업의 과거 5년 평균과 비교하는 것이 기본입니다. 여기에 잉여현금흐름(FCF) 기반 내재가치를 계산해 현재 주가와 비교하면, 단순 PER보다 훨씬 정교한 판단이 가능합니다. 서비스나우처럼 PER이 5년 평균 대비 크게 할인돼 있다면 저평가 신호일 수 있습니다.

Q3. 한국 거주자가 미국 주식에 투자할 때 특히 신경 써야 할 부분은?
첫째, 환율 변동에 따른 환노출·환헤지 전략을 사전에 결정해야 합니다. 둘째, 한국 시간대 특성상 예약 매매(지정가 주문)를 적극 활용해 야간 변동성에 무리하게 대응하지 않는 것이 좋습니다. 셋째, 연간 250만원 초과 수익에 대해 22% 양도소득세가 부과되므로 분할 매도 및 손익 통산 전략을 세무 전문가와 함께 점검하시길 권장합니다.

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